Inwestycje finansowe 2600-MFBRz1IF
Wykład
1. Wprowadzenie do teorii inwestowania. Cele i ograniczenia inwestorów.
- Definicja i cechy inwestycji finansowych
- Klasyfikacja aktywów finansowych
- Uwarunkowania inwestycji finansowych
- Papiery wartościowe i rynki
2. Kryteria decyzji inwestycyjnych.
- Klasyfikacja stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko)
- Pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu
- Rozkład stóp zwrotu inwestycji (charakterystyka rozkładu normalnego – kurtoza, skośność), Value-at-Risk
- Rodzaje ryzyka inwestycji i mierniki ryzyka (wariancja, odchylenie stand)
- Dywersyfikacja ryzyka - klasyfikacja (współczynniki kowariancji i korelacji stóp zwrotu)
3. Inwestycje w instrumenty dłużne.
- Klasyfikacja i struktura stóp procentowych (struktura natychmiastowych stóp procentowych, struktura terminowa stóp procentowych)
- Teorie dotyczące kształtowania stóp procentowych (preferencji płynności, segmentacji, oczekiwań)
- Cechy instrumentu dłużnego (cena, rentowność)
- Model wyceny obligacji
- Analiza wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych
4. Inwestycje w instrumenty udziałowe.
- Rodzaje i cechy instrumentów udziałowych
- Ryzyko systematyczne i niesystematyczne
- Współczynnik Beta
- Modele wyceny aktywów (model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego CML i linia rynku papierów wartościowych SML, granica efektywna)
- Pojęcie efektywności rynku kapitałowego
- Założenia i podstawy analizy technicznej, fundamentalnej, wskaźniki giełdowe.
5. Tradycyjne i awangardowe miary efektywności inwestycji finansowych.
- Pojęcie benchmarku, tracking error
- Wskaźniki efektywności (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora)
6. Zarządzanie ryzykiem inwestycji z wykorzystaniem kontraktów terminowych.
- Kontrakty forward/futures charakterystyka
- Model wyceny kontraktu terminowego
- Zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka
7. Analiza i zastosowanie transakcji swap i opcji.
- Swap procentowy
- Swap walutowy
- Charakterystyka i zastosowanie opcji
- Funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron transakcji
Ćwiczenia
1. Zadania dotyczące podejmowania decyzji inwestycyjnych, w tym:
- Klasyfikacja stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko)
- Pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu
- Rozkład stóp zwrotu inwestycji (charakterystyka rozkładu normalnego – kurtoza, skośność), Value-at-Risk
- Rodzaje ryzyka inwestycji i mierniki ryzyka (wariancja, odchylenie stand)
- Dywersyfikacja ryzyka - klasyfikacja (współczynniki kowariancji i korelacji stóp zwrotu)
2. Przykłady inwestycji w instrumenty dłużne, w tym:
- Cechy instrumentu dłużnego (cena, rentowność)
- Model wyceny obligacji
- Analiza wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych
3. Przykłady inwestycji w instrumenty udziałowe, w tym:
- Współczynnik Beta
- Modele wyceny aktywów (model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego CML i linia rynku papierów wartościowych SML, granica efektywna)
- Założenia i podstawy analizy technicznej, fundamentalnej, wskaźniki giełdowe.
4. Kalkulacja miary efektywności inwestycji finansowych, w tym:
- Pojęcie benchmarku, tracking error
- Wskaźniki efektywności (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora)
5. Zarządzanie ryzykiem inwestycji z wykorzystaniem kontraktów terminowych.
- Kontrakty forward/futures charakterystyka
- Model wyceny kontraktu terminowego
- Zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka
6. Analiza i zastosowanie transakcji swap i opcji.
- Swap procentowy
- Swap walutowy
- Charakterystyka i zastosowanie opcji
- Funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron transakcji
Rodzaj przedmiotu
Efekty kształcenia
Student/Studentka po ukończeniu kursu:
w zakresie wiedzy:
• charakteryzuje podstawowe pojęcia związane z inwestycjami finansowymi, takie jak klasyfikacja aktywów finansowych, papiery wartościowe i rynki (K_W01)
• objaśnia pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu (K_W01)
• opisuje charakterystykę rozkładu stóp zwrotu (kurtoza, skośność) i metodę Value-at-Risk (K_W03)
• klasyfikuje stopy zwrotu (nominalną, realną, stopę wolną od ryzyka, premię za ryzyko) (K_W03)
• wskazuje rodzaje ryzyka inwestycyjnego (K_W03)
• omawia mierniki ryzyka, takie jak wariancja i odchylenie standardowe (K_W03)
• przedstawia teorie dotyczące kształtowania stóp procentowych (preferencji płynności, segmentacji, oczekiwań) (K_W03)
• opisuje podstawy modeli wyceny aktywów, takich jak model Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego (CML) i linia rynku papierów wartościowych (SML) (K_W03)
• charakteryzuje wskaźniki efektywności, takie jak Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora (K_W03)
• tłumaczy zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka (K_W03)
• przedstawia rodzaje transakcji swap (procentowy, walutowy) (K_W03)
• charakteryzuje funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron w transakcjach opcyjnych (K_W03)
w zakresie umiejętności:
• analizuje klasyfikację stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko) w kontekście podejmowania decyzji inwestycyjnych (K_U01)
• identyfikuje rodzaje ryzyka inwestycji (K_U01)
• mierzy ryzyko za pomocą wariancji i odchylenia standardowego (K_U01)
• wykorzystuje współczynniki kowariancji i korelacji do dywersyfikacji ryzyka w portfelu inwestycyjnym (K_U01)
• oblicza oczekiwaną stopę zwrotu na podstawie danych historycznych i prognoz rynkowych (K_U02)
• stosuje modele wyceny aktywów (np. model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM) do oceny inwestycji (K_U02)
• kalkuluje efektywność inwestycji finansowych przy użyciu wskaźników, takich jak Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora (K_U02)
• opracowuje strategie zabezpieczające ryzyko przy użyciu kontraktów terminowych (K_U06)
• opracowuje funkcje wypłaty oraz prawa i obowiązki stron transakcji (K_U06)
w zakresie kompetencji społecznych
• ocenia skuteczność różnych wskaźników efektywności inwestycji (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora) oraz ich zastosowanie w praktyce finansowej (K_K01)
• ocenia wpływ zastosowania kontraktów terminowych i swopów w zarządzaniu ryzykiem inwestycji na strategię finansową przedsiębiorstwa (K_K01)
• analizuje możliwości inwestycyjne w różnych klasach aktywów finansowych, biorąc pod uwagę uwarunkowania ekonomiczne i polityczne w skali krajowej i globalnej (K_K04)
• formułuje wnioski dotyczące etyki i odpowiedzialności w podejmowaniu decyzji finansowych na podstawie złożonych sytuacji związanych z rynkami finansowymi (K_K05)
Kryteria oceniania
1) Egzamin pisemny (pytania otwarte, zamknięte) w formie stacjonarnej lub zdalnej na platformie Kampus.
2) Ćwiczenia:
- pisemne zaliczenie ćwiczeń (pytania otwarte, zamknięte) w formie stacjonarnej lub zdalnej na platformie Kampus,
- aktywność na zajęciach (ćwiczenia, studia przypadków),
- projekt (praca w grupach),
- obecność na zajęciach.
Literatura
Podstawowa pozycja:
Francis J.C. Inwestycje. Analiza i zarządzanie, WIG Press 2000
Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010
Literatura uzupełniająca:
Haugen R. A., Teoria nowoczesnego inwestowania, WIG PRESS 1996
Sopoćko A., Rynkowe instrumenty finansowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010 Bodie, Kane, Marcus 2018, Essential of Investments, Mc Grow Hill Education
Więcej informacji
Dodatkowe informacje (np. o kalendarzu rejestracji, prowadzących zajęcia, lokalizacji i terminach zajęć) mogą być dostępne w serwisie USOSweb: