Inwestycje finansowe 2600-MFBRz1IF
Wykład
1. Wprowadzenie do teorii inwestowania. Cele i ograniczenia inwestorów.
- Definicja i cechy inwestycji finansowych
- Klasyfikacja aktywów finansowych
- Uwarunkowania inwestycji finansowych
- Papiery wartościowe i rynki
2. Kryteria decyzji inwestycyjnych.
- Klasyfikacja stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko)
- Pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu
- Rozkład stóp zwrotu inwestycji (charakterystyka rozkładu normalnego – kurtoza, skośność), Value-at-Risk
- Rodzaje ryzyka inwestycji i mierniki ryzyka (wariancja, odchylenie stand)
- Dywersyfikacja ryzyka - klasyfikacja (współczynniki kowariancji i korelacji stóp zwrotu)
3. Inwestycje w instrumenty dłużne.
- Klasyfikacja i struktura stóp procentowych (struktura natychmiastowych stóp procentowych, struktura terminowa stóp procentowych)
- Teorie dotyczące kształtowania stóp procentowych (preferencji płynności, segmentacji, oczekiwań)
- Cechy instrumentu dłużnego (cena, rentowność)
- Model wyceny obligacji
- Analiza wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych
4. Inwestycje w instrumenty udziałowe.
- Rodzaje i cechy instrumentów udziałowych
- Ryzyko systematyczne i niesystematyczne
- Współczynnik Beta
- Modele wyceny aktywów (model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego CML i linia rynku papierów wartościowych SML, granica efektywna)
- Pojęcie efektywności rynku kapitałowego
- Założenia i podstawy analizy technicznej, fundamentalnej, wskaźniki giełdowe.
5. Tradycyjne i awangardowe miary efektywności inwestycji finansowych.
- Pojęcie benchmarku, tracking error
- Wskaźniki efektywności (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora)
6. Zarządzanie ryzykiem inwestycji z wykorzystaniem kontraktów terminowych.
- Kontrakty forward/futures charakterystyka
- Model wyceny kontraktu terminowego
- Zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka
7. Analiza i zastosowanie transakcji swap i opcji.
- Swap procentowy
- Swap walutowy
- Charakterystyka i zastosowanie opcji
- Funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron transakcji
Ćwiczenia
1. Zadania dotyczące podejmowania decyzji inwestycyjnych, w tym:
- Klasyfikacja stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko)
- Pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu
- Rozkład stóp zwrotu inwestycji (charakterystyka rozkładu normalnego – kurtoza, skośność), Value-at-Risk
- Rodzaje ryzyka inwestycji i mierniki ryzyka (wariancja, odchylenie stand)
- Dywersyfikacja ryzyka - klasyfikacja (współczynniki kowariancji i korelacji stóp zwrotu)
2. Przykłady inwestycji w instrumenty dłużne, w tym:
- Cechy instrumentu dłużnego (cena, rentowność)
- Model wyceny obligacji
- Analiza wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych
3. Przykłady inwestycji w instrumenty udziałowe, w tym:
- Współczynnik Beta
- Modele wyceny aktywów (model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego CML i linia rynku papierów wartościowych SML, granica efektywna)
- Założenia i podstawy analizy technicznej, fundamentalnej, wskaźniki giełdowe.
4. Kalkulacja miary efektywności inwestycji finansowych, w tym:
- Pojęcie benchmarku, tracking error
- Wskaźniki efektywności (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora)
5. Zarządzanie ryzykiem inwestycji z wykorzystaniem kontraktów terminowych.
- Kontrakty forward/futures charakterystyka
- Model wyceny kontraktu terminowego
- Zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka
6. Analiza i zastosowanie transakcji swap i opcji.
- Swap procentowy
- Swap walutowy
- Charakterystyka i zastosowanie opcji
- Funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron transakcji
Koordynatorzy przedmiotu
Rodzaj przedmiotu
Efekty kształcenia
Student/Studentka po ukończeniu kursu:
w zakresie wiedzy:
• charakteryzuje podstawowe pojęcia związane z inwestycjami finansowymi, takie jak klasyfikacja aktywów finansowych, papiery wartościowe i rynki (K_W01)
• objaśnia pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu (K_W01)
• opisuje charakterystykę rozkładu stóp zwrotu (kurtoza, skośność) i metodę Value-at-Risk (K_W03)
• klasyfikuje stopy zwrotu (nominalną, realną, stopę wolną od ryzyka, premię za ryzyko) (K_W03)
• wskazuje rodzaje ryzyka inwestycyjnego (K_W03)
• omawia mierniki ryzyka, takie jak wariancja i odchylenie standardowe (K_W03)
• przedstawia teorie dotyczące kształtowania stóp procentowych (preferencji płynności, segmentacji, oczekiwań) (K_W03)
• opisuje podstawy modeli wyceny aktywów, takich jak model Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego (CML) i linia rynku papierów wartościowych (SML) (K_W03)
• charakteryzuje wskaźniki efektywności, takie jak Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora (K_W03)
• tłumaczy zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka (K_W03)
• przedstawia rodzaje transakcji swap (procentowy, walutowy) (K_W03)
• charakteryzuje funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron w transakcjach opcyjnych (K_W03)
w zakresie umiejętności:
• analizuje klasyfikację stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko) w kontekście podejmowania decyzji inwestycyjnych (K_U01)
• identyfikuje rodzaje ryzyka inwestycji (K_U01)
• mierzy ryzyko za pomocą wariancji i odchylenia standardowego (K_U01)
• wykorzystuje współczynniki kowariancji i korelacji do dywersyfikacji ryzyka w portfelu inwestycyjnym (K_U01)
• oblicza oczekiwaną stopę zwrotu na podstawie danych historycznych i prognoz rynkowych (K_U02)
• stosuje modele wyceny aktywów (np. model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM) do oceny inwestycji (K_U02)
• kalkuluje efektywność inwestycji finansowych przy użyciu wskaźników, takich jak Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora (K_U02)
• opracowuje strategie zabezpieczające ryzyko przy użyciu kontraktów terminowych (K_U06)
• opracowuje funkcje wypłaty oraz prawa i obowiązki stron transakcji (K_U06)
w zakresie kompetencji społecznych
• ocenia skuteczność różnych wskaźników efektywności inwestycji (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora) oraz ich zastosowanie w praktyce finansowej (K_K01)
• ocenia wpływ zastosowania kontraktów terminowych i swopów w zarządzaniu ryzykiem inwestycji na strategię finansową przedsiębiorstwa (K_K01)
• analizuje możliwości inwestycyjne w różnych klasach aktywów finansowych, biorąc pod uwagę uwarunkowania ekonomiczne i polityczne w skali krajowej i globalnej (K_K04)
• formułuje wnioski dotyczące etyki i odpowiedzialności w podejmowaniu decyzji finansowych na podstawie złożonych sytuacji związanych z rynkami finansowymi (K_K05)
Kryteria oceniania
1) Egzamin pisemny (pytania otwarte, zamknięte) w formie stacjonarnej lub zdalnej na platformie Kampus.
2) Ćwiczenia:
- pisemne zaliczenie ćwiczeń (pytania otwarte, zamknięte) w formie stacjonarnej lub zdalnej na platformie Kampus,
- aktywność na zajęciach (ćwiczenia, studia przypadków),
- projekt (praca w grupach),
- obecność na zajęciach.
Literatura
Podstawowa pozycja:
Francis J.C. Inwestycje. Analiza i zarządzanie, WIG Press 2000
Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010
Literatura uzupełniająca:
Haugen R. A., Teoria nowoczesnego inwestowania, WIG PRESS 1996
Sopoćko A., Rynkowe instrumenty finansowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010 Bodie, Kane, Marcus 2018, Essential of Investments, Mc Grow Hill Education