Ekonomia finansowa 2600-MFBRdz1EF
WYKŁAD
• Ekonomia finansowa podstawowe pojęcia
• Równowaga na rynku finansowym (rynek papierów wartościowych, teoria agenta, konsumpcja i portfel wyboru, warunki pierwszeństwa, równowaga ogólna, istnienie i niezmienność równowagi, modele reprezentatywnych agentów)
• Podstawowe modele i testy na rynkach finansowych
• Predykcja stóp zwrotu z akcji
• Ceny liniowe a funkcjonowanie stóp zwrotu, równowaga liniowa, ceny na rynkach regulowanych, problem optymalizacji
• Arbitraż i silny arbitraż, reprezentacja diagramów, funkcja kosztów, arbitraż i optymalne portfele, wycena równowagi
• Ograniczenia portfela (ograniczenia krótkiej sprzedaży, wybór portfela w ramach ograniczeń krótkiej sprzedaży, prawo jednej ceny, ograniczony i nieograniczony arbitraż, stawka w warunkach równowagi)
• Zmienność a teoria równowagi, ceny i neutralne ryzyko, zmienność i ograniczenia portfela
• Ryzyko a oczekiwana użyteczność, teoria Von Neumann-Morgenstern, aksjomaty użyteczności w warunkach kontroli państwa, aksjomaty oczekiwanej użyteczności
• Awersja do ryzyka a neutralność ryzyka, miary Arrow-Pratt awersji do ryzyka, kompensacja ryzyka, teoria Pratt, awersja do ryzyka
• Portfele optymalne (wybór portfela i bogactwo, optymalne portfele z jednym ryzykiem, premia za ryzyko i portfele optymalne, portfele optymalne gdy premia za ryzyko jest niska)
• Statystyka porównawcza optymalnych portfeli (bogactwo, nieoczekiwane stopy zwrotu, ryzyko)
• Optymalne portfele przy uwzględnieniu kilku ryzyk (zwrot z tytułu ryzyka, optymalne portfele w warunkach sprawiedliwej wyceny, premia za ryzyko i optymalne portfele, optymalne portfele w ramach tolerancji na ryzyko liniowe)
• Cena równowagi i alokacja (stopy zwrotu w warunkach równowagi, oczekiwane stopy zwrotu w warunkach równowagi, zmienność krańcowych stóp zwrotu)
• Rynki konkurencyjne i równowaga Pareto alokacji ryzyka
• Analiza wariancji
• Wycena czynnikowa (błędy wyceny, średnia wycena struktury)
• Długoterminowe rynki terminowe (nierównowaga na długoterminowych rynkach finansowych, nierównowaga i informacja, zasięg aktywów, pierwszy warunek równowagi, arbitraż, rynki dynamiczne, analiza zdarzeń, równowaga Pareto)
• Bańki racjonalne i uczenie się
• Finanse behawioralne i anomalnie rynkowe
• Modele zachowań rynkowych
• EH teoria testowania
• Modele Affine i SDF
• Testowanie CIP, UIP oraz FRU
• Inwestycje a teoria upadłości
• ESG jako nowy czynnik ryzyka
ĆWICZENIA
• Ekonomia finansowa podstawowe pojęcia
• Modelowanie rynków finansowych (testy normalności, random walk, kointegracja, symulacja monte carlo)
• Testowanie EMH
• Predykcje cen akcji przy użyciu testów resztowych, ECM, modeli nieliowych, modeli Markova
• Budowanie równowagi w warunkach cen linowych
• Modelowanie ryzyka przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych
• Awersja do ryzyka
• Portfele optymalne
• Statystyka porównawcza optymalnych portfeli
• Optymalne portfele przy uwzględnieniu kilku ryzyk
• Cena równowagi i alokacja
• Rynki konkurencyjne i równowaga Pareto alokacji ryzyka
• Analiza wariancji
• Wycena czynnikowa
• Długoterminowe rynki terminowe
• Modele zachowań rynkowych
• Modelowania prawdopodobieństwa
• EH teoria testowania
• Modele Affine i SDF
• Testowanie CIP, UIP oraz FRU
• Modelowanie ryzyka upadłości
|
W cyklu 2025Z:
WYKŁAD ĆWICZENIA |
Koordynatorzy przedmiotu
Rodzaj przedmiotu
Efekty uczenia się
Student/Studentka po zaliczeniu kursu:
w zakresie wiedzy:
• wyjaśnia pojęcia związane z równowagą na rynku finansowym, takie jak teoria agenta, konsumpcja i portfel wyboru oraz istnienie równowagi (K_W01)
• wyjaśnia zależność między ryzykiem a oczekiwaną użytecznością na podstawie teorii Von Neumann-Morgenstern oraz miar awersji do ryzyka według Arrow-Pratt (K_W01)
• wyjaśnia zastosowanie zasad równowagi na rynkach finansowych, teorie arbitrażu, optymalizacji portfela oraz zmienności w zarządzaniu finansami w organizacjach oraz strategiach instytucji finansowych )K_W02)
• charakteryzuje relację między zmiennością cen a równowagą na rynku finansowym, a także wpływ neutralności ryzyka na decyzje inwestycyjne (K_W05)
w zakresie umiejętności:
• stosuje testy resztowe, modele ECM, modele nieliniowe oraz modele Markova do predykcji cen akcji (K_U01)
• analizuje wpływ wyceny czynnikowej na strategie inwestycyjne w kontekście długoterminowych rynków terminowych (K_U01)
• analizuje testy normalności, random walk, oraz kointegrację w modelowaniu rynków finansowych (K_U02)
• wskazuje różnice między portfelami optymalnymi przy uwzględnieniu jednego lub kilku ryzyk (K_U02)
• wyjaśnia wpływ różnych modeli zachowań rynkowych na wycenę aktywów i decyzje inwestycyjne (K_U02)
w zakresie kompetencji społecznych:
• ocenia implikacje hipotezy efektywności rynku (EMH) dla inwestorów za pomocą odpowiednich narzędzi statystycznych (K_K01)
• ocenia zastosowanie analizy wariancji w wycenie portfeli oraz modelach ryzyka (K_K01)
Kryteria oceniania
Wykład: Egzamin pisemny (test, pytania otwarte i zamkniete, zadania)
Ćwiczenia: bieżąca ocena (bieżące przygotowanie do zajęć i aktywność), śródsemestralne pisemne testy kontrolne, kontrola obecności, praca semestralna. Warunkiem koniecznym zaliczenia ćwiczeń jest oddanie projektu i przystąpienie do kolokwium..
Efekty uczenia się będą weryfikowane na bieżąco za pomocą zadań wykonywanych przez uczestników podczas ćwiczeń i na koniec podczas zaliczenia ćwiczeń (testu) oraz egzaminu
Wykład:
• egzamin pisemny (100% oceny)
• ocena bardzo dobra z ćwiczeń (20% oceny)
• dodatkowe punkty za aktywność 10%
Ćwiczenia:
• 10% praca na zajęciach,
• 70% projekt grupowy;
• 20% kolokwium końcowe
Wykorzystywanie narzędzi sztucznej inteligencji do prac zaliczeniowych jest zakazane.
Dozwolone są 2 nieobecności
Zaliczenie przedmiotu (egzamin):
• Egzamin pisemny – stacjonarny (100% oceny) - pytania otwarte, tabelkowe i zamknięte Do egzaminu mogą przystąpić osoby mające zaliczone ćwiczenia Minimalna liczba punktów z egzaminu – 51%
Łącznie podczas egzaminu będzie można zdobyć 30 punktów, których liczba będzie określała końcową ocenę:
0-50% punktów – ocena 2
51%-60% punktów – ocena 3
61%-70% punktów – ocena 3,5
71%-80% punktów – ocena 4
81%-90% punktów – ocena 4,5
91%-100% punktów – ocena 5
Zaliczenie przedmiotu (ćwiczenia):
• 10% praca na zajęciach,
• 70% projekt grupowy;
• 20% kolokwium końcowe
Łącznie na ćwiczeniach będzie można zdobyć 100 punktów, których liczba będzie określała końcową ocenę:
0-50% punktów – ocena 2
51-60% punktów – ocena 3
61-70% punktów – ocena 3,5
71-80% punktów – ocena 4
81-90% punktów – ocena 4,5
91-100% punktów – ocena 5
Wykorzystywanie narzędzi sztucznej inteligencji do prac zaliczeniowych jest zakazane.
Dozwolone są 2 nieobecności
Praktyki zawodowe
-
Literatura
Patrycja Chodnicka-Jaworska, Piotr Jaworski, Wrażliwość rynku akcji na publikacje danych rynkowych w czasie pandemii COVID-19, Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania UW, 2020;
Patrycja Chodnicka-Jaworska, Credit rating na rynku finansowym, PWE, 2019;
Krzysztof Jajuga, Teresa Jajuga, Inwestycje, PWN, 2015;
Stephen F. LeRoy, Jan Werner, Principles of Financial Economics, Cambridge University Press 2 edition, 2014;
Keith Cuthbertson, Dirk Nitzsche, Quantitative Financial Economics: Stocks, Bonds and Foreign Exchange, 2nd Edition, Wiley, 2004.
Uwagi
|
W cyklu 2026Z:
- |