Theory and practice of option pricing 2400-QFU2TPRO
W czasie wykładu poruszone zostaną następujące tematy
• Podstawy wyceny opcji
• Teoria i praktyka dynamicznej replikacji opcji: zmienność implikowana i zrealizowana
• P&L strategii zabezpieczającej
• Praktyczne ograniczenia replikacji: koszty transakcyjne i dyskretna reparametryzacja portfela
• Uśmiech zmienności – przyczyny, konsekwencje praktyczne i teoretyczne
• Uśmiech zmienności a wycena opcji waniliowych i egzotycznych
• Kalibracja do cen rynkowych i ryzyko modelu
• Modele wyceny opcji uwzględniające uśmiech zmienności
Rodzaj przedmiotu
Koordynatorzy przedmiotu
Efekty kształcenia
Po zakończeniu kursu student:
- potrafi wyceniać opcje typu call i put zgodnie z teorią Blacka-Scholesa, której główne założenia zna i rozumie
- zna konwencje rynkowe stosowane w handlu opcjami, w tym zna i rozumie pojęcie zmienności implikowanej
- potrafi zidentyfikować główne czynniki ryzyka dla inwestycji w opcje
- potrafi przeanalizować i modelować numerycznie opłacalność różnych strategii handlu opcjami, w tym strategii dynamicznego zabezpieczania portfela opcyjnego
- potrafi posługiwać się metodami numerycznymi służącymi do wyceny opcji (symulacje Monte Carlo, różnice skończone)
KW01, KW02, KU01, KU02
Kryteria oceniania
Zasady zaliczenia: egzamin pisemny na zakończenie kursu (75%), zadanie domowe (25%)
Literatura
Derman, E.; I. Kani (1994): “Riding on a smile”, Risk, 7, 32-39.
Derman, E.; N.N. Taleb (2005): The illusions of dynamic replication, Quantitative Finance, Vol. 5, No. 4, August 2005, 323–326.
Dupire, B. (1993): “Pricing and hedging with smiles”, Discussion paper, Paribas Capital
Gatheral, J. (2006): The Volatility Surface - A Practitioner's Guide. John Wiley & Sons Ltd.
Haug, E.G. oraz N.N. Taleb (2011): Option Traders Use (very) Sophisticated Heuristics, Never the Black–Scholes–Merton Formula, Journal of Economic Behavior and Organization, Vol. 77, No. 2, 2011.
Hull, J. C. (2008): Options, Futures & Other Derivatives. Prentice Hall, 7 edn.
Neftci, S. N. (2008): Principles of Financial Engineering. Elsevier.
Sinclair, E. (2008): Volatility Trading. Wiley Trading.
Taleb, N.N. (1997): Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options, Wiley
Wilmott, P. (2006): Paul Wilmott On Quantitative Finance. John Wiley & Sons Ltd.
Więcej informacji
Dodatkowe informacje (np. o kalendarzu rejestracji, prowadzących zajęcia, lokalizacji i terminach zajęć) mogą być dostępne w serwisie USOSweb: