Finanse II 2400-L2FiRFF2
Spotkania są przeznaczone na omówienie następujących kwestii:
1. Struktura czasowa stóp procentowych – krzywa rentowności, teorie opisujące strukturę czasową stóp procentowych, stopy natychmiastowe i terminowe, lokata i pożyczka terminowa
2. Kontrakty terminowe futures i forward: kontrakty terminowe oparte na stopie procentowej: forward-forward, FRA, kontrakty walutowe, indeksowe, akcyjne. Rozliczanie kontraktów, zmiana dochodu inwestora ze względu na zmianę ceny instrumentu bazowego. Marking to market.
Strategie inwestycyjne z wykorzystaniem kontraktów terminowych: arbitrażowe, spekulacyjne i zabezpieczające.
3. Swapy: Rodzaje kontraktów swapowych, pośrednicy, ryzyko rynkowe i kredytowe. Wycena kontraktów wymiany.
4. Opcje: Działanie rynków opcji. Opcje indeksowe, walutowe, towarowe. Wymiar pionowy opcji. Czynniki wpływające na ceny opcji. Model dwumianowy. Model Blacka-Scholesa. Strategie inwestycyjne z wykorzystaniem opcji: arbitrażowe, spekulacyjne i zabezpieczające.
5. Teoria portfelowa i modele rynku kapitałowego: Stopa zwrotu a ryzyko. Korelacja stóp zwrotu. Portfel inwestycyjny. Portfel zawierający instrumenty wolne od ryzyka. Model Sharpe'a. Model CAPM. Teoria arbitrażu cenowego APT.
Zajęcia te rozwijają u studentów umiejętności diagnozowania, analizy jakościowej, jak i ilościowej oraz uczą aplikacji teorii w praktyce, również z wykorzystaniem wybranych pakietów komputerowych. Zajęcia są prowadzone w laboratorium komputerowym z zastosowaniem przede wszystkim pakietu algebry komputerowej (Maxima) oraz pomocniczo innego oprogramowania (np. arkusza kalkulacyjnego). Niektóre rozwiązywane problemy wymagają samodzielnego znalezienia danych finansowych w zasobach Internetu.
Szacunkowy nakład pracy studenta: 3ECTS x 25h = 75h
(K) - godziny kontaktowe (S) - godziny pracy samodzielnej
zajęcia: 30h (K) 0h (S)
egzamin: 3h (K) 0h (S)
konsultacje: 7h (K) 0h (S)
przygotowanie do zajęć: 0h (K) 15h (S)
przygotowanie do egzaminu: 0h (K) 20h (S)
Razem: 40h (K) + 35h (S) = 75h
Rodzaj przedmiotu
Efekty uczenia się
Po ukończeniu przedmiotu, student:
W ZAKRESIE WIEDZY:
● zna i rozumie zasady funkcjonowania rynków instrumentów pochodnych oraz rolę kontraktów terminowych, opcji i swapów w zarządzaniu ryzykiem, spekulacji i arbitrażu na rynkach finansowych
● zna i rozumie modele wyceny instrumentów pochodnych oraz\ podstawowe koncepcje teorii portfelowej i modeli rynku kapitałowego, w tym strukturę czasową stóp procentowych, CAPM oraz APT
● zna i rozumie zależności pomiędzy stopą zwrotu a ryzykiem oraz znaczenie dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, w tym rolę instrumentów wolnych od ryzyka w konstrukcji portfeli
W ZAKRESIE UMIEJĘTNOŚCI:
● potrafi stosować modele ilościowe do wyceny instrumentów pochodnych oraz analizy strategii inwestycyjnych z wykorzystaniem kontraktów terminowych i opcji
● potrafi analizować i interpretować ryzyko oraz oczekiwaną stopę zwrotu instrumentów finansowych i portfeli inwestycyjnych, wykorzystując dane rynkowe i modele finansowe
● potrafi wykorzystywać narzędzia informatyczne (pakiety algebry komputerowej, arkusze kalkulacyjne) do rozwiązywania problemów z zakresu wyceny instrumentów finansowych oraz samodzielnie pozyskiwać dane finansowe z ogólnodostępnych źródeł
W ZAKRESIE KOMPETENCJI:
● jest gotów do odpowiedzialnego i etycznego wykorzystywania instrumentów finansowych oraz narzędzi analizy ilościowej, z uwzględnieniem konsekwencji podejmowanych decyzji inwestycyjnych
jest gotów do krytycznej oceny wyników analiz finansowych i stosowanych modeli, z uwzględnieniem ich założeń, ograniczeń oraz ryzyka rynkowego
● aktywnego uczestnictwa w pracy indywidualnej i zespołowej nad rozwiązywaniem złożonych problemów inwestycyjnych oraz doskonalenia własnych kompetencji analitycznych
Kryteria oceniania
Podstawą zaliczenia przedmiotu jest egzamin końcowy. Egzamin końcowy składa się z trzech części: część A ma formę testu jednokrotnego wyboru składającego się z 10 pytań teoretycznych (każda prawidłowa odpowiedź daje 1 punkt), część B ma formę testu jednokrotnego wyboru składającego się z 10 krótkich zadań obliczeniowych (każda prawidłowa odpowiedź daje 2 punkty), natomiast część C stanowią dwa pytania otwarte (każde z nich za 10
punktów).
Próg zaliczenia egzaminu jest ustalony na 50% (25 pkt.), a liczba punktów\ konieczna do uzyskania poszczególnych ocen jest następująca:
liczba punktów ocena
od do
50 50 5,5
45 49 5
40 44 4,5
35 39 4
30 34 3,5
25 29 3
0 24 2
Prowadzący zajęcia może na początku semestru ustalić dodatkowe sposoby uzyskiwania punktów za aktywność (w tym np. wejściówki, prace domowe, rozwiązanie zadania przy tablicy), które mogą podwyższyć pozytywną ocenę końcową o maksymalnie jedną ocenę w górę.
Literatura
Literatura podstawowa:
Hull J.C., Options, Futures, and Other Financial Instruments, Prentice-Hall Jajuga K., Inwestycje finansowe, Wydawnictwo AE we Wrocławiu
Literatura uzupełniająca:
Echaust K., Bartkowiak M., Instrumenty pochodne. Wprowadzenie do inżynierii finansowej, UE w Poznaniu
Elton/Gruber, Nowoczesna analiza portfelowa i analiza papierów wartościowych, WIG Press
Francis, Inwestycje, WIG Press
Steiner R., Kalkulacje finansowe, Dom Wydawniczy ABC
Tarczyński W., Rynki kapitałowe - metody ilościowe, Vol. I i II, Agencja Wydawnicza Placet
Truszkowski J., Perez K., Portfel inwestycyjny, UE w Poznaniu
Weron A., Weron R., Inżynieria finansowa, Wydawnictwa Naukowo- Techniczne
Węgrzyn R., Kontrakty terminowe i opcje. Arbitraż, wycena, spekulacja, hedging, UE w Krakowie