Makroekonomia Gospodarki Otwartej 2400-EM2MGO

1. Bilans płatniczy
Podstawowe elementy bilansu płatniczego, zasady księgowania transakcji, równowaga bilansu płatniczego. Struktura BP, a międzynarodowa pozycja inwestycyjna kraju.

2. Podstawowe zależności i model klasyczny w gospodarce otwartej
Bilans obrotów bieżących a produkcja i wydatki oraz oszczędności i inwestycje w gospodarce otwartej. Rola światowej stopy procentowej i realnego kursu walutowego. Determinanty światowej stopy procentowej. Hipoteza deficytów bliźniaczych oraz paradoks Feldstaina-Horioki..

3. Podejście międzyokresowe do BP i międzynarodowe przepływy kapitału
Optymalizacja międzyokresowa decyzji produkcyjnych i konsumpcyjnych a saldo rachunku obrotów bieżących i przepływów kapitału. Neoklasyczna teoria przepływów czynników produkcji, analiza kosztów i korzyści z liberalizacji przepływów kapitałowych. Paradkos Lucasa i zjawisko globalnych nierównowag.

5. Kursy walutowe i rynki walutowe
Rodzaje kursów i transakcji na rynku walutowym, podstawowe instrumenty. Popyt i podaż na rynku walutowym. Hedging i Arbitraż walutowy.

6. Krótkookresowe determinanty kursu walutowego
Parytety stopy procentowej, arbitraż stóp procentowych, równowaga rynku pieniężnego a kurs walutowy, rola oczekiwań i ryzyka.

7. Długookresowe determinanty kursu walutowego, cz. I:
Prawo jednej ceny i parytet siły nabywczej (PPP), determinanty realnego kursu walutowego, długookresowy realny kurs równowagi, zmiany produktywności i efekt Balassy-Samuelsona

8. Długookresowe determinanty kursu walutowego, cz. II:
Typologia modeli zasobowych kursu walutowego, modele: monetarystyczny i Dornbuscha kursu walutowego, rola oczekiwań w kształtowaniu się kursu walutowego, monetarystyczny model bilansu płatniczego, skuteczność dewaluacji.

8. Polityka kursu walutowego, cz. I:
Systemy kursu walutowego, niesterylizowane i sterylizowane interwencje walutowe banku centralnego, mechanizmy działania interwencji walutowych i ich ograniczenia, znaczenie substytucyjności aktywów.

9. Polityka kursu walutowego, cz. II:
Znaczenie wiarygodności polityki kursu walutowego, model obszaru dopuszczalnych wahań kuru walutowego (target zone) Krugmana, modele kryzysów walutowych.
Rormalny a rzeczywisty system kursu walutowego i zjawisko „fear of floating”

10. Równowaga na rynku walutowym – podejście elastycznościowe, warunek Marshalla-
Lernera:
Zmiany kursu walutowego a saldo rachunku obrotów bieżących. Warunek poprawy salda
obrotów bieżących wskutek dewaluacji waluty krajowej. Efekt „krzywej J”. Stabilność
rynku walutowego.

11. Podejście mnożnikowe do bilansu płatniczego. Równowaga wewnętrzna i zewnętrzna:
Keynesowskie (mnożnikowe) podejście do bilansu płatniczego. Przenoszenie zaburzeń gospodarczych w skali międzynarodowej w warunkach stałych i płynnych kursów walutowych. Kwestia równowagi wewnętrznej i zewnętrznej w gospodarce otwartej – diagram Swana.

12. Polityka makroekonomiczna w gospodarce otwartej w krótkim okresie:
Model Mundella – Fleminga, skuteczność polityki pieniężnej i fiskalnej w zależności od systemu kursu walutowego i stopnia mobilności kapitału.

13 Ewolucja międzynarodowego system walutowego:
System waluty złotej, okres międzywojenny, system z Bretton Woods, upadek systemu z Bretton Woods i przejście do systemu płynnych kursów walutowych. Problemy koordynacji międzynarodowej polityki gospodarczej.

14 Globalny rynek kapitałowy:
Ewolucja międzynarodowego systemu walutowego a zmiany stopnia mobilności kapitału, korzyści i koszty z umiędzynarodowienia rynków finansowych, awersja do ryzyka i międzynarodowa dywersyfikacja portfela, efektywność rynku walutowego.