Finanse przedsiębiorstwa 2400-EP2FP
Zagadnienia:
1. Modele przedsiębiorstw w naukach społecznych i ich relacje - przegląd
2. Rodzaje i funkcje celu przedsiębiorstw. Interesariusze i ich powiazania. Znaczenie asymetrii informacji, problemu agencji, pokusy nadużycia dla funkcjonowania firm.
3. Strumienie finansowe w przedsiębiorstwach – źródła i rozdysponowanie. Pomiar rezultatów ekonomicznych działalności przedsiębiorstw. Pojęcie ograniczonej odpowiedzialności. Upadłość. Uwagi o związkach z instrumentami opcyjnymi.
4. Dane finansowe o przedsiębiorstwach. Źródła i rodzaje: dane zasobowe, strumieniowe i okresowo narastające.
5. Wskaźniki finansowe – typologia. Interpretacja: stymulanty, destymulanty i nominanty. Metody analizy zmian wskaźników. Model Du Ponta.
6. Wartość firmy w warunkach deterministycznych. Model Robinsona Crusoe i uwagi o rozszerzeniach. Koncepcja NPV.
7. Deterministyczne strumienie zysków. Model Gordona. Rozszerzenia na przypadek wielu stóp wzrostu dywidend.
8. Pojęcia ryzyka i niepewności. Źródła ryzyka w działalności przedsiębiorstw. Dźwignia finansowa. Ryzyko a funkcja użyteczności. Miary ryzyka.
9. Podstawy teorii portfela. Wartość oczekiwana i wariancja portfela. Portfele efektywne. Paradygmat Markovitza. CML.
10. CAPM. Najprostsze metody szacowania parametrów modelu.
11. Stany świata. Macierz wypłat. Pojęcie arbitrażu. Przykłady. Podstawy wyceny aktywów w przypadku braku arbitrażu – podstawowe równanie wyceny w modelu dwuokresowym.
12. Metody wyceny przedsiębiorstw: dochodowe, majątkowe, porównawcze, mieszane – główne założenia i przykłady zastosowań.
Rodzaj przedmiotu
Efekty kształcenia
A. Wiedza:
Student ma wiedzę na temat różnych modeli konceptualnych przedsiębiorstwa i umie na tym tle umiejscowić model finansowy
Student zna i rozumie znaczenie dla analizy finansowej: grup interesariuszy, struktury właścicielskiej oraz zasad zaspakajania roszczeń (residual claims)
Student zna różne formy organizacyjno-prawne przedsiębiorstwa. Student ma wiedzę nt możliwych funkcji celu przedsiębiorstw
Student zna zasady konstrukcji i właściwości różnych miar efektów działalności ekonomicznej przedsiębiorstwa, w tym: wyniku finansowego, ekonomicznej wartości dodanej, EBIT etc.
Student zna podstawy teoretyczne koncepcji NPV w przypadku deterministycznym (model Robinsona Crusoe i rozwinięcia)
Student zna podstawowe metody wyceny przedsiębiorstwa. Student zna deterministyczny model wyceny wartości przedsiębiorstwa w oparciu o dyskontowane strumienie dywidend. Student zna podstawowe modele wyceny dla stałych lub schodkowych stóp wzrostu dywidend – model Gordona i uogólnienia
Student zna i rozumie znaczenie ryzyka w analizie wartości przedsiębiorstwa. Student zna podstawy podejścia Markovitza. Student zna zasady konstruowania portfeli przez inwestorów. Student zna pojęcie Linii Rynku Kapitałowego. Student zna pojęcie portfela efektywnego i portfela rynkowego.
Student zna podstawy modelu CAPM. Student zna podstawowe procedury wyznaczania parametrów modelu CAPM.
Student zna podstawy teorii opcji i jej zastosowania w modelach wyceny przedsiębiorstw
Student zna pojęcie rynku efektywnego i różne rodzaje tej efektywności. Student ma wiedzę nt zasad emisji akcji.
Student rozumie pojęcie struktury kapitału. Student ma wiedzę nt wpływ dźwigni finansowej na zmienność wyników finansowych. Student rozumie pojęcie tarczy podatkowej. Student zna podstawowe teorie wpływu dźwigni finansowej na wartość przedsiębiorstwa, w tym paradygmat M-M.
Student zna pojęcie kosztu kapitału. Student rozumie koncepcję ważonego kosztu kapitału.
Student zna i rozumie podstawy polityki dywidend, a także teorie wpływu tej polityki na wartość firmy.
Student zna i rozumie czynniki sukcesu/porażki w biznesie; w tym przyczyny bankructw
B. Umiejętności:
Student umie określić interesariuszy firmy i ich rolę oraz zachowania, mające wpływ na sytuację finansową przedsiębiorstwa
Student umie oszacować różne miary wyniku finansowego przedsiębiorstwa
Student umie dokonać wyceny przedsiębiorstwa w oparciu o model stałej stopy wzrostu dywidend
Student umie oszacować model CAPM i potrafi wykorzystać ten model do obliczenia kosztu kapitałów własnych
Student umie obliczyć ważony koszt kapitału na podstawie charakterystyk finansowych spółki i interpretować uzyskane wyniki
Student potrafi obliczyć progi rentowności operacyjnej i finansowej dla przedsiębiorstwa
Student umie dokonać porównawczych wycen spółek giełdowych w oparciu o podstawowe metody wyceny
Student umie oszacować, w prostych sytuacjach, optymalny poziom dźwigni finansowej
Student umie analizować główne czynniki sukcesu/porażki firm
C. Kompetencje społeczne:
Student rozumie społeczną odpowiedzialność przedsiębiorcy, w tym znaczenie rzetelności i uczciwości w biznesie
Student potrafi podjąć pracę w dziale ekonomicznym przedsiębiorstwa niefinansowego
Student potrafi myśleć i działać w sposób przedsiębiorczy w przypadku, gdy zdecyduje się założyć własną działalność gospodarczą. W szczególności umie oceniać ryzyko związane z różnymi strategiami finansowania.
Student jest świadomy i uwrażliwiony na tzw. kardynalne błędy w prowadzeniu biznesu
S_W01, S_W02, S_W03, S_W04, S_U01, S_U02, S_U03, S_U04, S_K01
Kryteria oceniania
Test wielokrotnego wyboru 25 pytań, cztery możliwości. Czas trwania 35 min.
Literatura
Podstawowa:
1. R.Brealey, S.Myers, F.Allen, Principles of Corporate Finance, Global edition, McGraw-Hill, 2011
Więcej informacji
Dodatkowe informacje (np. o kalendarzu rejestracji, prowadzących zajęcia, lokalizacji i terminach zajęć) mogą być dostępne w serwisie USOSweb: