Central Banking 2600-MSFRdz2CBen
1. Rola banków centralnych
• Trzy funkcje banku centralnego (i. wyłączny emitent waluty, znaków pieniężnych; ii. bank banków – pożyczkodawca ostatniej instancji; iii. bank państwa);
• Stabilność cen i stabilność finansowa jako cele polityki pieniężnej i polityki makroostrożnościowej prowadzonej przez banki centralne;
• Mandat banku centralnego (hierarchia celów, podwójny mandat, mandat oparty na wielu celach);
• Strategie polityki pieniężnej (Bezpośredniego celu inflacyjnego; Kontrola podaży pieniądza; Stabilizowanie nominalnego PKB; Kontrola kursu walutowego);
• Przegląd mandatów oraz strategii Europejskiego Banku Centralnego (EBC), Systemu Rezerwy Federalnej (Federal Reserve System – the Fed) oraz Banku Anglii (Bank of England - BoE). Omówienie na podstawie trzech rozdziałów z Kokoszczyński i Pietrzak (2008).
• Struktura banków centralnych na przykładzie EBC, Fed, oraz BoE.
2. Kreacja pieniądza, runy na banki oraz system płatniczy
• Współczesny mechanizm kreacji pieniądza na podstawie Bank of England (2014);
• Międzybankowy rynek pieniężny (rynek lokat i pożyczek międzybankowych);
• Runy na banki a funckja banku centralnego jako pożyczkodawcy ostatniej instancji (ang. lender of last resort, LOLR)
• Współczesna architektura monetarna i płatnicza; bank centralny jako dealer ostatniej instancji (ang. dealer of last resort, DOLR); Bondspot jako polski rynek skarbowych papierów wartościowych; System płatnicze i rozliczeniowe: Elixir oraz SORBNET2.
3. Implementacja polityki pieniężnej
• System operacyjny (oparty na korytarzu dla wahań stóp oraz tzw. floor system);
• Cele operacyjne polityki pieniężnej (short-term market interest rates);
• Instrumenty (stopy procentowe banku centralnego; operacje otwartego rynku (ang. open market operations, OMOs), operacje depozytowo-kredytowe; rezerwa obowiązkowa).
4. Niekonwencjonalna polityka pieniężna
• Bilans banku centralnego jako narzędzie (ang. balance sheet policies, e.g., the QE policy), polityka ujemnych stop proc., zarządzanie oczekiwaniami (ang. forward guidance);
• Pokryzysowa niekonwencjonalna polityka pieniężna EBC;
• Ogólny mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej.
5. Przyszłość bankowości centralnej
• Pieniądz cyfrowy banku centralnego (ang. Central bank digital currency, CBDC);
• Pieniądz zrzucany z helikopterów (ang. Helicopter money) – w odniesieniu do koncepcji dochodu gwarantowanego (ang. Universal Basic Income, UBI) [przykład: Hong Kong 2020 ‘cash handouts’]);
• Nowoczesna Teoria Monetarna (ang. Modern Monetary Theory, MMT) – różnice między emitentem waluty a jej użytkownikiem; kredytowa i państwowa teoria pieniądza; wartość pieniądza oparta na obowiązku podatkowym (ang. tax-driven money) – na podstawie Mitchell i in. (2019), rozdziały 9-10;
• Polityka luzowania ilościowego (ang. Quantitative Easing, QE) – nowe nurty w badaniach nad QE: 50 shades of QE, green QE, climate issues, rising inequality concerns, QE for people [propozycja positive money]);
• Suwerenny pieniądz (ang. Sovereign money, SM) – propozycja positive money; inicjatywy typu Swiss Vollgeld (ang. full-reserve banking, FRB).
Rodzaj przedmiotu
Tryb prowadzenia
Kryteria oceniania
Test zaliczeniowy na platformie eNauka (pytania zamknięte) – 80%.
Aktywność (esej oraz prezentacje w grupach) – 20%.
Literatura
Literatura podstawowa (obowiązkowe są wybrane rozdziały)
Kokoszczyński R., Pietrzak B. (red.), 2008. Bankowość Centralna od A do Z. Warszawa: Wydawnictwo NBP. [pozycja dostępna online]
Literatura uzupełniająca
Aglietta, M., Mojon B. (2012). “Central Banking”, in: The Oxford Handbook of Banking, edited by A. N. Berger, P. Molyneux, and J. O. S. Wilson, Oxford: University Press.
Bank of England. (2014). Money Creation in the Modern Economy. Bank of England Quarterly Bulletin, 1(1), 14–27.
Bindseil, U. (2019). Central Bank Digital Currency: Financial System Implications and Control. International Journal of Political Economy, 48(4), 303–335.
Blinder, A. S. (1997). What Central Bankers Could Learn from Academics--and Vice Versa. Journal of Economic Perspectives, 11(2), 3–19.
Borio, C., Disyatat, P. (2009). Unconventional monetary policies: An appraisal. BIS Working Papers, 292, 1–29.
Clarida, R., Galí, J., Gertler M. (1999). The science of monetary policy: A new Keynesian perspective. Journal of Economic Literature, 37(4), 1661–1707.
Górski, M. (2018). Rynkowy system finansowy, Warszawa: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
Grossmann-Wirth, V. (2019). What Monetary Policy Operational Frameworks in the New Financial Environment? A Comparison of the US Fed and the Eurosystem Perspectives, 2007–2019. International Journal of Political Economy, 48(4), 336–352.
Mishkin F. S., Matthews K., Giuliodori M. (2013). The Economics of Money, Banking and Financial Markets. Harlow, UK: Pearson (European edition).
Mitchell, W., Wray, L. R., Watts M. (2019). Macroeconomics. London: Macmillan International Higher Education.
Przybylska-Kapuścińska, W., Perez K. (red.), 2019. Polityka pieniężna i rynki finansowe: wobec wyzwań gospodarki 4.0. Warszawa: CeDeWu.
Pyka, I. (2010). Bank centralny na współczesnym rynku pieniężnym: dyscyplina regulacyjna, skuteczność, instrumenty. Warszawa: Wydawnictwo C.H. Beck.
Rochon, L. P., & Rossi, S. (2007). Central banking and Post-Keynesian economics. Review of Political Economy, 19(4), 539–554.
Rochon, L. P., & Setterfield, M. (2008). The Political Economy of Interest-Rate Setting, Inflation, and Income Distribution. International Journal of Political Economy, 37(2), 5–25.
Werner, R. A. (2014). Can banks individually create money out of nothing? - The theories and the empirical evidence. International Review of Financial Analysis, 36, 1–19.
Więcej informacji
Dodatkowe informacje (np. o kalendarzu rejestracji, prowadzących zajęcia, lokalizacji i terminach zajęć) mogą być dostępne w serwisie USOSweb: